8月 第1週 週次

【PFの構成銘柄など（順不同）】
◆成績◆（先週比）
　年初来：１５．５％　（－０．２％）
＜株部門＞ 含み益＋６．２％（－０．９％）
＜REIT部門＞ 含み益＋６．６８％（＋０．６％）　



【市況】
今週はダウが史上最高値更新など海外は堅調でしたが、マザーズが大きく調整するなど警戒感が台頭してきました。

【今週の売買】
＜売却＞日本管理センター、オリコン
＜購入＞オリコン

昨年から1年間近く保有した日本管理センターを1500円手前で全数売却。値上がりによりPERが上昇し、割安とは言えない水準になっていました。サブリース件数が鈍化しており伸長余地が限定的と考えましたが需給面では売り長となっており、もう一段上がりそうな気もします。オリコンは有名な方を参考にしましたが、購入後すぐに１０％程度上がり決算前に期待先行と考えましたので売却しました。

【ポートフォリオの状況】
新興市場の下落に比べ、REITや1部銘柄も多いので、トータルでは若干調整程度で落ち着きました。

決算発表も佳境になっていますね。保有株は大半が通過し、エコス以外は手堅い決算となりました。これは銘柄選定がどうのではなく、多くの企業が2015年後半～2016年初頭に海外からの受注減などで減益なところが多かったため、比較した場合に相対的に良い内容が多くなっているだけだと思います。保有株の決算も、織り込み済みの内容であり、大きく見直されるきっかけに乏しいため、良くて小幅高程度で急騰するようなことはありませんでした。数ヶ月先を見据えて投資していますので、順調なことが確認できるだけで充分です。

REIT部門は引き続き全体的には好調です。さくら総合リートが物件入替を行い、分配金額が小幅ながら上がりました。

明日からはグリーンズ、明豊ファシリティなど主力クラスの決算を迎えることになります。特にグリーンズは個人投資家からの人気が高く、警戒感が強いです。来期予想が良好な数字か、優待等のサプライズがないと暴落しそうですが、躊躇するほど大ロットでもないので、このまま突入していきます。（ダメならダメージは受けるんですけどね…）

個人的には売却の方が購入を上回っており、キャッシュポジションが増加しています。既に調整が始まっているとするなら積極的に買っていくのは避けたいですが、機を見ながら拾っていきたいです。

【優待】洗濯機購入の道のり

直接的な投資とは関係ない記事になります。
株主優待は私も大好きで、今年は特に活用／利用しながら店舗の状況などミクロな環境の確認をしています。
（と、偉そうな建前は書いていますが、本当の目的は新生活に伴う家具家電購入、生活費圧縮になります（笑）　）

我が家では、私が一人暮らし時に使用していた洗濯機を継続して使用しています。この洗濯機は2008年頃に買った商品であり、容量の少なさ、異音が鳴るなど、妻から買い替え指令が来ました…(-_-;)　（まだ使えるので、ちょっと不満はあります。）

洗濯機はコスパを考えて、大容量で割安な35000～40000円程度のものを狙う。
購入先は優待を考慮して、ヤマダ電機を選択

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◆ヤマダ電機　優待5000円分　
　内訳（コスト：3472円（逆日歩含む））

◆ラクマでヤマダ電機　優待7000円分を追加購入（6200円で購入）
　内訳（Jトラスト優待5000PT（コスト500円）＋1200円（三重交通優待売却益：コスト425円）

◆ラクマでヤマダ電機　優待5000円分を追加購入（4500円で購入）
　内訳（2600円（オートバックス優待売却益：コスト426円）＋2300円（レオパレス優待、ラウンドワン優待売却益：コスト450円））

◆ANAマイル　10000マイル　→ヤマダポイント10000PTに変換
　内訳（出張旅費で貯めたマイルのため、コスト無料）

優待：17000円分使用
ヤマダポイント10000PT使用
残額8000円　→　ギフト券を併用
（内訳　ユニゾHD優待3000円ギフト券×２（コスト1500円）　
プレサンス優待　ギフト券2000円（コスト　450円）　）
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総コスト7500円程度で収まりました。
（マイルを家電ポイントに変換するのは効率悪いですが、期限間近なことと旅行の予定もないのです）

上記はあくまで、一例です。優待券の転売等は規約に違反している可能性もありますので、推奨するわけではありません。自己責任でお願いします。

まだ購入までは至っていないですが、上記のように優待を活用することでお得に家電／家具の購入が出来ます。
そして、取得のコストはキャピタルゲインと相殺されますので、利益をあげられている方にとっては税金圧縮にもなります。

私も過去は純投資がメインであり、優待活用に関しては素人レベルです。1年くらい前から細々と優待クロスに取り組んでいます。始めてからは目に見えて生活が向上しているのを感ています。妻や家族にからの投資に対する冷ややかな目も緩和されてきています（笑）　皆さんも活用を検討してはいかがでしょうか。

オーバースペックを理解する

ネットが開通しましたので、久しぶりにブログを書きます。

標記の通り、自分にとってのオーバースペックを理解する事は資産運用のみならず、社会で広く必要なスキルになります。
カッコよく横文字で書いていますが、オーバースペックは過剰性能のことです。

私も一端の株おじさんとして、企業を調べ、株価をチェックし、時に売買をしていますが、良く誤った判断をすることがあります。
自分は地味な割安株の中長期投資を得意としていますが、自分の得意な投資フィールドを広げようと潜在的なカタリストのあると思われる、有名人の買った、割安めと思われるグロース株に手を出してしまったんですよね。パクった訳では無いですが、潜在的な買い需給があり、自分で調べたところではファンダメンタルズが良好なのに、4月の調整で下落しており、安く仕入れることが出来たんですね。

ところが決算後、大幅安。今年一番の大幅下落を経験しました。近々どこかでこんな日が来ることは予見していた気もしますが、まさに自分にとってのオーバースペックを理解出来ていなかったです。自分の知見がおよび、得意な業種、好調で恒常的に利益が伸びるであれば問題ないと思っていましたが、会社の中の変化なんて会社毎に違うので、結局良く解らないものです。

投機をメインでやって成果を出している人なら、高ボラティリティを好み、トレードされていると思うので長期でボラティリティの低い割安なものはオーバースペックでしょう。逆に長期投資であればボラティリティは邪魔でしかないですね。
イベント投資メインで資金をうまく活用しながら成果を上げている方には資金の拘束される長期投資そのものがオーバースペックでしょう。

自戒を込めて書きますが、自分の投資スタンスやスタイルを見つめ直し、自分の得意と思われる手法や商品で成果をあげるのが資産運用では一番良い手法と考えます。今より高い成果をあげられるようになりたいのであればオーバースペックを通常スペックとして捉えられるよう、経験を積むか、地道に勉強しなくてはいけないと思います。

休止します

ネット環境が五月末まで整わないので、暫くブログは休止します。

株は少し利確してキャッシュを増やしてますが、大きく方針を変えているわけではないので暴落の後遺症が多分に残っている状態です( 笑 )

MVNOでは銘柄スクリーニングもままならないですし、ツイートも少しお休みしており、のんびり小休止といった状態です。

せっかくなので、有意義な時間と割り切ってスローライフを送りながら、日常生活や社会の変化を感じて、また投資機会に繋げられればと思います。

確定拠出年金の2016年成績

私はサラリーマンですので、企業型の確定拠出年金をやっています。
マッチング拠出をMAX掛けていまして、節税効果を最大限活かしています。

最初は右も左も分からず、アクティブ、パッシブ問わず様々な投信を組み合わせて運用していました。長い年月運用することを考えた場合、アクティブ投信の委託手数料が気になったため、この一年は積極的にスイッチングを進め、シンプルなものに整理しました。

以下商品別の配分です。
■日本株インデックス投信　保有比率２５％　含み益＋９％
■JREITインデックス投信　保有比率２５％　含み益＋２％
■新興国インデックス投信　保有比率２０％　含み益＋１０％
■円債インデックス投信　　保有比率１２％　含み益－２％
■外国株インデックス投信　保有比率１３％　含み益＋１４％
■外国債インデックス投信　保有比率５％　含み益＋２％

投資来のパフォーマンスは＋７％となっています。
昨年の年末で、＋１％ほどでしたので、６％ほど利益を増やせました。
２月は－１２％ほどまで下落していましたので、なんとかプラスで終えられてホッとしています。
含み益率と全体の成績がチグハグなのはスイッチングを行っているためです。

年前半は主力の一角であるJREIT投信が牽引しました。マイナス金利の恩恵を受けて指数は順調に上昇。一時は含み益＋１０％以上と低迷する株投信の損失を穴埋めしていました。後半からは不動産供給過多による先行き不透明感からマイナスに転じる場面もあり軟調に。後半はトランプ相場を背景に株が高騰しましたので、そちらが穴埋めしてくれました。

個人的に個別REITを買うようになって解ってきましたが、この商品に限ってはインデックスよりアクティブの方が運用成績が良い傾向にあります。というのも、日本ビルファンドやジャパンリアルエステイトなど大規模REITがREIT全体の時価総額の大半を占めています。この２社は利回り２％後半であり、他に比べて低いので指数を単純に買っても、REITの利回りの好影響をダイレクトに享受することは出来ません。逆に上記２銘柄が高騰すると恩恵もあるのでしょうが、大規模リートが相場を牽引するような時は限られると思います。実際にインデックスの算出方法が来年から変わるので暫くは様子を見ますが、明らかにアクティブの方が投資成績が良いので、切り替えも検討しようと思います。

比較的、高パフォーマンスを維持できているのは年前半の乱高下相場で株が下落すると円債→日本株、株が戻ると日本株→円債のスイッチを一部行っていたためでしょうか。（もはやアクティブ運用と何が違うのか訳わかりません）
円債と日本株は相関性がありますので、年前半はうまく行きましたが、中盤以降は日銀のイールドカーブコントロールのせいで円債の利回りが０に等しくなり、価格が目減りしていくようになりました。この手法は利益が出ている状態でしか活用していませんので、通用しなくなりました。

８月頃からは今更ですが、新興国の人口増による経済活性化を期待して、新興国インデックス投信の割合を毎月の拠出割合増加とスイッチングで一気に増やしました。ただ、外国株商品は為替の影響が大きい商品ですので比率は抑えています、円安株高となると２倍上がりますが、円高株安となると２倍下がります。今は円安株高の影響が大きいのでパフォーマンスは良いですが、円高になると下がります。そのため、超長期では期待できない日本円決済商品で半分以上固めているのが実情です。
企業型DC年金では金融商品が限られていますので、この比率が運用の肝になると考えています。

本来、スイッチングは積極的に行うものでは無いので、来年は控えようと思います。（それでも円債を利用した暴落時のスイッチングはすると思います）
受け取る年金が変わって来ますので、来年もプラスで終えられるように頑張りたいと思います。